宜华生活成立于2001年，2004年在上海证券交易所主板上市，主要从事家具和木地板等家居产品的研发、生产和销售，业务中有相当一部分是出口。
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2016年至2019年 | 公司定期报告存在严重虚假记载（后经证监会查实） |
| 2019年5月 | 媒体报道公司“存贷双高”：账面有数十亿元货币资金，同时进行高额负债，财务费用高企；公司回复交易所问询，称货币资金的持有量是综合考虑运营资金需求、资金使用规划和融资环境等因素作出的决策 |
| 2020年2月 | 公司宣布将2019年度财务审计及内控审计机构，由原会计师事务所更换为另一家会计师事务所；媒体评论这一时点“颇为敏感” |
| 2020年4月 | 公司收到证监会调查通知书；公司2019年年度报告被审计机构出具“无法表示意见”的审计报告，审计机构称发现公司与货币资金相关的内部控制存在重大缺陷 |
| 2020年5月 | 公司股票被实施退市风险警示 |
| 2021年1月 | 证监会通报初步查实的情况：虚增利润20余亿元，虚增银行存款80余亿元，未按规定披露与关联方资金往来300余亿元 |
| 2021年3月 | 因股票连续20个交易日收盘价低于1元，被上海证券交易所终止上市 |
| 2021年11月 | 证监会披露行政处罚决定书和市场禁入决定书，实际控制人被采取终身证券市场禁入措施 |
根据证监会的行政处罚决定书，2016年至2019年，宜华生活通过虚构境内销售业务、高报出口货物销售额等方式，分别虚增营业收入22.98亿元、21.40亿元、20.12亿元、6.41亿元，分别占当期披露营业收入的40.32%、26.68%、27.18%和12.22%。
证监会在此前的通报中还指出：公司通过伪造银行单据等方式虚增银行存款80余亿元；未按规定披露与关联方的资金往来300余亿元。
“虚构境内销售、高报出口销售额”——第五章，虚构收入。出口业务尤其值得注意：海外客户更难核实，而出口的真实性，本可以用海关报关数据、出口退税数据这类报表之外的证人去印证（第四章）。
“伪造银行单据虚增银行存款80余亿元”——第九章，货币资金造假。和康美药业的手法同属一类。
“存贷双高”——第十章。2019年，媒体已经公开质疑：账上有数十亿元资金，为什么还要大量借钱、支付高额财务费用？公司的回复，是一段关于“综合考虑”“合理规划”“融资环境”的说明。第二十章说过：面对一个具体的数字问题，用一段宽泛的原则性表述来回答，本身就是一个信号。
“未披露与关联方资金往来300余亿元”——第十五章，照片上没有的东西。一个被隐瞒的、规模达到数百亿元的“自己人”网络。
“2020年2月更换会计师事务所”——第二章，线索二：换医生。在年报审计即将开始的时候更换审计机构，媒体直言时点“敏感”。
“无法表示意见”，且理由是“与货币资金相关的内部控制存在重大缺陷”——第二章，线索一：审计意见。从一个正常的意见，变成了最严重的类型之一；而审计师点名的问题，恰恰就是钱。
如果把自己放回2019年到2020年初，一个普通读者能看到的是：
三个信号，一个比一个响，而且都指向同一个地方：钱。第十九章说过：一个断口是一个问题，三个断口指向同一处，是一个警报。
教训一：信号会一个接一个地出现。从存贷双高的质疑，到敏感时点的换所，再到无法表示意见，中间隔了将近一年。每一个信号出现的时候，都是一次离开的机会。
教训二：审计意见点名的科目，就是你该看的科目。“无法表示意见”已经很严重；当审计师进一步说明问题出在“货币资金相关的内部控制”，就几乎是在告诉你：钱，可能有问题。
教训三：出口收入要用出口的证人去核。海关、退税、海运——这些都是出口业务“缠”在身上的线。