股票探幽

三部十章，各命名一样东西

第一部 · 何谓股票　第一章 缺席锚（矿物学 × 校勘学 × 环境微生物学）——股票的同一性由一个到场即终结它的项来定位。第二章 同据（树轮气候学 × 滴定终点与等当点 × 条件等色）——股价不是一个价格，而是一次可比性宣告。

第二部 · 它如何发生　第三章 可兑现优势循环（烧结科学 × 受控药物递送 × 油藏工程）——优势能不能穿过时间与环境活着到账。第四章 不可判定笔（癌症筛查流行病学 × 金属疲劳 × 药代动力学）——这一笔的成败，在这一笔上原则不可判定。第五章 免检段（验收抽样 × 陷阱捕捉生态学 × 人道主义排雷）——一次「合格」的判定会开启一段检验被停用的时间。第六章 判准依赖度（法医学死亡判准 × 冶金学蠕变断裂 × 图书馆学除籍）——归零不是价值降到零，是被交出去的资格停止成立。

第三部 · 为何需要它　第七章 发行人零动作估值——企业不能为了每次被估值都重新卖一遍自己。第八章 未结算未来的换手——个人承诺可逆时，集体生产如何连续。第九章 可结算的未完成物——交易可以闭合，而对象保持开放。第十章 旁偿——一笔替整体了结了它从未承担过的义务的支付。

十次检验，四次被自己判负

第一章用委托书申报做检验，两条假设获支持、第一条被自己的数据驳回，由此把「锚从不到场」改写成更硬的「锚到场即终结被它锚定的那一份」。第二章以二〇〇一年小数化为切点，主假设未达阈值，而作者自设的安慰剂切点给出了八点五倍的读数，主检验当场作废。第三章的公开数据演示没有跑赢买入持有——年化二点五对七点九——这条不利结果被写进理论底座。第五章的两条假设一条被驳且方向相反、一条被驳，读数据此重新定义。第十章的比率读数触发作者自己写下的作废条款，当场作废。

第六章是全书唯一一次假设全过的检验，正文因此把语气格外压低：全过不等于命题为真，只等于这一次没有被驳倒。第八章与第九章没有执行真跑，只给出检验设计，书中明确标注这两章的经验主张尚未承担证据债务。

附录二逐章列出每一次检验的数据、判负项，以及不利结果改掉了哪一句话。附录一逐章列出读数，并标明哪几个在现行体系中不可估计。

为什么请三十门与金融无关的学问进来

不是拿它们打比方。每一章都让三门远学科各自的判据互相顶撞——古气候学的日常做法在滴定看来是病根，滴定的日常做法在色彩学看来无效，色彩学的日常做法在古气候学看来不可行——三家咬在一起，谁也退不出去，撞出一个金融学自己说不出的落点。删掉任何一门，另外两门的病根就没有人指认。

不是投资建议

本书是一部理论研究著作。书中提出的全部概念、读数、编码规则与检验设计均属待检验的理论构件，不构成证券买卖建议、投资顾问意见、法律意见或估值意见。股票投资可能损失部分或全部本金。书中所有读数均不得用于对任何个人作出不利决定。